2024年中国仪器仪表行业研究报告

第一章 行业概况

1.1 简介

仪器仪表行业是指专门从事研究、设计、制造、销售和服务于科学研究、生产和生活中所需的各种仪器、仪表和自动化设备的行业。这些仪器和仪表可以用于测量、指示、记录、调节和控制物理、化学和生物过程中的各种参数。这个行业涵盖了广泛的设备和系统，从简单的温度计和压力表，到复杂的全自动化控制系统。

仪器仪表的分类可以从多个维度进行，比如根据工作原理、用途、精度等。根据工作原理，可以分为机械式、电子式、光学式、电磁式等；根据用途，可以分为检测仪器、计量仪表、控制仪表等；根据精度，可以分为一般精度、中等精度和高精度等。

在自动化和仪器仪表市场中，仪器仪表可以进一步细分为全自动和半自动两类。全自动仪器仪表可以自主完成指定任务，无需人工干预。而半自动仪器仪表在完成任务时需要一定的人工操作。这两种类型的仪器仪表广泛应用于各种工业领域，如石油和天然气、水处理和废水处理、化学工艺等。

1.2 发展历程

中国仪器仪表行业的发展历程始于上海，并经历了多次关键性的变革和发展阶段。早在1949年前，中华民国政府经济部在上海设立的中央工业试验所便已经开始从事电工仪表、压力流量检测、信号发生器、材料试验测试仪器等仪表设备的仿制和生产工作。1949年上海解放后，该试验所被接管，并于1952年更名为中央轻工业部上海工业试验所。1956年，在该试验所的基础上成立了上海仪器仪表科学研究所，这是中国仪器仪表行业第一个国家级的研究所，后来发展为上海工业自动化仪表研究所。

经过几十年的建设和发展，中国自动化仪表行业形成了具有一定规模和水平的研发体系，拥有一支高水平的科技队伍，并取得了一系列科研成果，开发了大量的新产品。主要科研单位包括上海工业自动化仪表研究院、重庆工业自动化仪表研究所、西安自动化仪表研究所、天津自动化仪表研究所和北京市自动化技术研究所等。同时，各自动化仪表企业也都设有自己的研究所或研究室。这些研究所在行业科技进步方面起着领军作用，尤其是在组织编写行业发展规划，制定技术标准和质量检测等方面，为行业技术发展提供了导向。

从七十年代开始，中国自动化仪表产品逐步向国际标准靠拢。八十年代后期，行业开始推行ISO 9000系列有关企业管理的国际标准，开展行业可靠性与环境试验研究工作，对各类自动化仪表产品进行可靠性试验研究，并在行业内开展产品质量监督评定工作，保证产品符合相关国际标准和国家标准。通过统一设计和联合设计，加强厂所结合，促进科研成果迅速向产业化转移，推动行业技术进步。

1978年，行业研究所在仪器仪表行业规划会上提出关于中国自动化仪表发展的总体战略建议，强调产品要向检测变送数字化、调节控制智能化、执行机构小型化的方向发展。在应用上，要加强系统设计，开展成套服务，扩大应用领域，向系统化发展。在管理上，要加强宏观管理，促进企业联合，支持重点企业的骨干作用。新技术发展、新产品开发和人才培养过程中，自动化仪表行业与科学院、高等院校、用户单位保持密切合作，共同推动行业进步。

国家相继扶植与建立了许多仪器仪表重点企业，包括上海和平热工仪表厂、上海大华仪表厂、上海电表厂、上海调节器厂，北京自动化仪表厂、西安仪表厂、广东仪表厂、开封仪表厂等。这些企业的发展奠定了自动化仪表行业的基础，逐步形成了上海、重庆、西安、天津、北京、大连等六大生产基地，这些基地在产值、企业数量、职工人数和技术水平等方面占据了行业的主导地位。

经过多年的改革和联合改组，自动化仪表行业在六大基地的基础上，成立了三大集团，即上海自动化仪表股份有限公司、四联自动化仪表集团公司和西联自动化仪表集团公司。这三大集团均有较强的系统设计和成套服务能力，并与多家国际著名企业建立了合作关系，共同开拓国内外市场。

改革开放以来，自动化仪表行业通过许可证贸易、引进工艺设备和测试设备、合资经营和联合开发等多种形式，与国际企业建立了友好合作关系，推动了行业技术进步和市场开拓。未来，自动化仪表行业将继续向智能化、数字化、高效化方向发展，实现从模拟技术向模拟数字混合技术的转变，从人工设计向计算机辅助设计的转变，从传统工艺向自动高效特殊工艺的转变，以及从传统管理模式向现代化管理的转变。

1.3 行业现状

中国仪器仪表行业是国家经济发展和技术进步的重要组成部分，近年来随着科技的发展和产业升级，这一行业取得了显著的进步。目前，中国仪器仪表行业主要集中在电子测量仪器、工业自动化仪表、医疗仪器、环境监测仪器等多个领域，形成了较为完整的产业链和多层次的市场结构。

中国的电子测量仪器在全球市场上占有重要地位。随着信息技术和电子工业的快速发展，电子测量仪器的需求持续增长。这些仪器在研发、生产和质量控制等环节中发挥着重要作用。国内企业在这一领域不断提升技术水平，逐步实现进口替代，部分企业甚至进入国际市场，竞争力不断增强。

工业自动化仪表是中国仪器仪表行业的另一个重要组成部分。随着工业4.0和智能制造的推进，工业自动化仪表的应用范围不断扩大，市场需求稳步增长。这些仪表在生产过程中实现了数据采集、监控和控制，提高了生产效率和产品质量。国内企业在这一领域不断进行技术创新和产品升级，市场占有率不断提升。

医疗仪器是近年来快速发展的领域之一。随着人口老龄化和人们健康意识的提高，医疗仪器的市场需求持续扩大。中国的医疗仪器企业在技术研发和市场拓展方面取得了显著进展，部分企业已经具备国际竞争力。尤其是在新冠疫情的推动下，医疗仪器行业迎来了新的发展机遇，国内企业在呼吸机、监护仪、体温计等产品上取得了突破性进展。

环境监测仪器在环保政策和公众环境意识提升的背景下，市场需求大幅增长。中国的环境监测仪器企业不断提升技术水平，开发出多种适用于空气、水质、土壤等环境监测的仪器设备。这些设备在污染源监测、环境质量评估等方面发挥着重要作用，推动了环境保护工作的开展。

尽管中国仪器仪表行业取得了显著进步，但仍面临一些挑战。首先，核心技术和高端产品仍依赖进口，国内企业在技术创新和研发能力上有待提升。其次，行业标准和认证体系不够完善，影响了产品的国际竞争力。最后，市场竞争激烈，企业需要在品牌建设、市场开拓和售后服务等方面不断提升。

中国仪器仪表行业在国家政策支持和市场需求推动下，取得了长足发展。未来，随着科技进步和产业升级的加快，行业有望迎来更加广阔的发展前景。企业需要不断提升技术水平，加强自主创新，积极开拓国际市场，提升产品质量和服务水平，以在激烈的市场竞争中保持竞争优势。

第二章 产业链、商业模式及政策监管

2.1 产业链

仪器仪表行业的产业链主要包括以下环节：

在产业链中，各个环节的利润空间是不同的。一般来说，原材料供应和元器件制造环节的利润较低，设备组装和系统集成环节的利润较高。销售和服务环节的利润空间取决于品牌影响力和服务质量。

在分析仪器仪表行业的产业链时，我们需要注意以下几点：

在中国，仪器仪表行业作为国民经济的基础性、战略性产业，一直是我国在资金、技术、人才方面重点投入的产业。从产业链来看，仪器仪表行业产业链上游企业主要包括传感器、芯片等电子元器件供应商和五金件、包装箱等原料供应商。行业的下游由石油化工、钢铁冶炼、电力电工、电子制造、环境监测、医疗健康等多个行业构成。

图：产业链概览

资料来源：资产信息网 千际投行 安信证券

上游

传感器、芯片、PCB等电子元器件以及各类五金件、线材、包装等材料是仪器仪表产品的主要原材料，原材料的产量、质量和价格直接影响仪器仪表行业的发展。

图：电子元器件销量

资料来源：资产信息网 千际投行 开源证券

现阶段，我国仪器仪表行业上游相关企业主要有横店集团东磁股份有限公司、广东生益科技股份有限公司、广东风华高新科技股份有限公司与中航光电科技股份有限公司等。

中游

图：我国仪器仪表制造业营业收入及增速

资料来源：资产信息网 千际投行 安信证券

现阶段，我国仪器仪表行业相关企业主要有深圳市华盛昌科技实业股份有限公司、福禄克测试仪器(上海)有限公司与郑州三晖电气股份有限公司等。

下游

仪器仪表的下游需求领域极其广泛，覆盖了工业、交通、建筑测绘、科技、环保、国防及日常生活等各个方面，下游市场的需求为本行业提供了广阔的发展空间。

从测绘地理信息行业来看，应用范围的扩展及不断增加的市场需求，促进我国测绘地理信息行业测绘服务总值逐年攀高。

图：地理信息及测绘的市场规模

资料来源：资产信息网 千际投行 万联证券

现阶段，我国仪表仪器行业下游相关企业主要有上海建工集团股份有限公司、北京伟泽测绘股份有限公司与华测检测认证集团股份有限公司等。

2.2 商业模式

产品是通过分销渠道到达最终消费者的，畅通的销售渠道可以保证产品顺利进入市场，反之渠道障碍会影响企业市场运作。对众多企业和行业渠道研究表明，“销售渠道瓶颈”问题是制约企业发展的普遍问题。因此，在新产品上市前的调查中，必须对该类产品的渠道类型、渠道成员组成、渠道特征等方面进行充分的研究，调查研究的结果对建立自己的渠道选择和管理具有重要的指导意义。

图 仪器仪表行业商业模式

资料来源：资产信息网 千际投行

2.3 技术发展

仪器仪表行业的技术发展快速，由多个领域和趋势推动。该行业未来主要技术发展趋势有以下几个方面：

（1）物联网(IoT)和工业互联网

这两项技术正在改变仪器仪表行业。物联网使设备可以实时收集、发送和分析数据，帮助实现远程监控和预测维护。工业互联网则通过连接设备和系统，提高生产效率、降低成本，并加强业务创新。

（2）人工智能和机器学习

这些技术在仪器仪表行业中的应用逐渐增加，例如在质量控制、设备维护和故障预测等方面。通过使用人工智能，机器可以自我学习和适应环境变化，使得设备更加智能和自动化。

（3）大数据分析

随着仪器仪表设备产生的数据量日益增加，大数据分析的重要性也在增加。通过分析这些数据，公司可以更好地理解设备的运行情况，预测设备的维护需求，优化设备的使用效率，以及提供更好的客户服务。

（4）增材制造和3D打印

这些技术允许更快速、更灵活地制造复杂的部件和设备，尤其是在短期内需要特定设计的情况下。这对于制造定制化的仪器仪表设备，以及提供快速的设备维护和部件更换服务，非常有用。

（5）绿色和可持续技术

随着全球对环保和可持续发展的关注度提高，仪器仪表行业也在开发和采用更多的绿色和可持续技术。例如，开发和使用能效更高、排放更少的设备，以及通过提高设备的寿命和可回收性，减少设备的环境影响。

（6）光电子技术和微电子技术

这两种技术在各种高精度和高敏感度的仪器仪表中都有广泛的应用。随着这些技术的发展，我们预期将有更多的高性能和高效率的仪器仪表被开发出来。

以上这些技术都可能推动仪器仪表行业的发展，帮助行业满足不断变化和提升的需求。同时，这些技术的发展也将推动行业的创新和转型，为公司提供新的业务机会和挑战。

通过对国内仪器仪表行业的各个专利申请人的专利数量进行统计，排名前列的公司依次为：川仪股份、精测电子、三德科技、秦川物联、聚光科技、金卡智能、天瑞仪器、优利德等。

图 仪器仪表行业上市公司专利数量 TOP 10

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

2.4 政策监管

行政监管部门

工业和信息化部：是仪器仪表行业的主管部门，主要负责产业政策研究制定、标准研究与起草、行业管理与规划等工作。

国家质量监督检验检疫总局：主要负责监督管理全国计量器具的生产和销售，制定国家计量技术规范和检定规程，并对各类涉及计量性能的仪器仪表企业进行计量溯源、计量监督等方面的工作。

自律协会

中国仪器仪表行业协会，主要职能为：经政府部门授权或委托，参与制订行业规划，对行业内重大技术改造、技术引进、投资与开发项目进行前期论证；开展行业、地区经济发展调查研究，提出有关经济政策和立法方面的意见和建议；收集、整理、分析会员单位的生产经营情况和国内外本行业的技术经济信息、市场信息，为会员单位提供信息服务；受政府部门委托，参与质量管理和监督工作，参与制定、修订国家标准和行业标准，组织贯彻实施并进行监督；受政府委托承办或根据市场和行业发展需要，组织展览会、展销会等；开展国内外经济技术交流合作；根据有关规定，创办刊物，创立网站，开展咨询，帮助企业改善经营管理等。

行业政策

第三章 财务、风险及竞争分析

3.1 财务分析和估值方法

我们通常会使用以下几种主要方法来分析仪器仪表行业：

（1）财务报表分析

这包括对公司的资产负债表、利润表和现金流量表的深度分析，以了解公司的财务状况。比如，利润表可以反映公司的盈利能力和营业效率，资产负债表可以反映公司的资产结构和负债状况，现金流量表可以反映公司的现金流入和流出情况。

（2）比率分析

这包括使用各种财务比率（例如盈利率、资产周转率、流动比率等）来评估公司的财务状况和运营效率。这些比率可以帮助我们理解公司的盈利能力、偿债能力、经营效率等关键因素。

（3）现金流分析

现金流是评估公司健康度的关键因素，因为它能显示出公司的偿债能力和长期生存能力。这包括操作性现金流（来自日常业务的现金流入）、投资性现金流（与公司投资活动有关的现金流入和流出）和融资性现金流（与公司的资本结构和债务筹资有关的现金流入和流出）。

（4）盈利质量分析

通过分析盈利来源，我们可以了解公司的盈利质量。比如，持续的运营收入相比于一次性的收入（如出售资产）来说，更能反映出公司的实际运营能力。

图 仪器仪表指数 881119.TI 财务数据

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

图 仪器仪表指数 881119.TI 市场表现

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

图 仪器仪表指数 881119.TI 市盈率

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

图 仪器仪表指数 881119.TI 市净率

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

图 指数成股 TOP10 价值分析比较

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

图 指数成分股同花顺 ESG TOP10

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

中国仪器仪表行业估值方法可以选择市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率、P/S市销率估值法、EV企业价值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估净资产估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流折现估值法、红利折现模型、股权自由现金流折现模型、无杠杆自由现金流折现模型、净资产价值法、经济增加值折现模型、调整现值法、NAV净资产价值估值法、账面价值法、清算价值法、成本重置法、实物期权、LTV/CAC（客户终身价值/客户获得成本）、P/GMV、P/C(customer)、梅特卡夫估值模型、PEV等。

3.2 驱动因子

（1）新基建推进仪器仪表新技术

国家大力推进新型基础设施建设，新基建是以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。仪器仪表及其核心部件作为通信测试、装备运维、智能感知和大数据获取的重要保障，将推动仪器仪表行业加快新产品的技术开发，开展测试要求、可靠性方法、通信传输、安全要求等基础共性技术研究，以满足新基建发展需要。

（2）新需求催生仪器仪表新产业

以信息技术为核心的新一轮产业革命是信息与远程通信、移动互联网等高新技术与制造业的深度融合。近年来，我国大力推进的智能制造、智慧城市、智能交通、智能楼宇等将带动仪器仪表与信息技术的深度融合，结合“一带一路”、供给侧改革、“互联网+”等国家政策和宏观经济的需要，有效地推进行业结构调整、转型升级，充分利用行业现有条件和基础，加快智能制造、智能化(数字化)工厂(车间)、智慧城市(智慧水务、智慧燃气、智慧交通、智慧医疗等)等重点方向所需要的智能化产品的产业化步伐和系统集成能力，发展形成新的产业，逐步改变流程工业自动化与离散工业自动化、流程工业用传感器与离散工业传感器、实验室仪器与在线科学仪器发展不平衡的状况。

（3）国产替代带来仪器仪表新发展

长期以来，我国的核电、能源、石化等重点行业应用的仪器仪表以进口产品为主，国产产品由于主要是中低端产品、产品的可靠性和稳定性差等原因很难进入。虽然我国一直在推行国产化，但是力度不够大。随着目前国际政治形势、中美贸易摩擦以及世界经济格局的演变，以国家重点产业和国防建设的安全、自主、可控为契机，我国推进重点产品核心技术自主化进程，力争基本形成国家大型工程项目、重点应用领域自控系统和精密测试仪器的基本保障能力以及重大科技项目所需要的自控系统和精密测试仪器基础支撑能力。从保证信息安全的角度出发，国产化替代成为大势所趋，这将给国产仪器仪表以更多的市场机会，所以国内仪器仪表中“专、精、特、新”企业的好产品将能抢占先机，迎来新一轮发展的“东风”。

3.3 风险分析

中国仪器仪表行业在过去几十年中取得了显著的发展，然而在快速发展的同时，行业也面临着多种风险。对这些风险进行深入分析，对于企业规避潜在威胁、保持稳健发展至关重要。

首先，市场竞争加剧风险是中国仪器仪表行业面临的主要挑战之一。近年来，随着行业内外资本的大量涌入，市场竞争愈发激烈。根据数据显示，截至2024年5月，行业内企业总数达到58家，同比增加了13.73%。这表明，行业的市场竞争正在日益激烈，企业需要在技术、产品质量和服务方面不断创新和提升，以在激烈的市场竞争中保持竞争优势。尤其是中小企业，在面对资金雄厚、技术领先的大型企业时，市场份额和技术实力相对较弱，需要不断寻求差异化竞争策略。

其次，技术和产品创新风险同样是行业发展的重大障碍。仪器仪表行业属于高技术含量行业，技术进步和创新是保持行业竞争力的关键。然而，部分企业在技术研发和设备投入方面受限，无法及时进行新技术的研发和引进，可能会导致在市场竞争中处于不利地位。行业技术发展和革新速度较快，企业必须持续在技术上取得突破，保持技术优势，才能应对不断变化的市场需求。

再次，市场波动和宏观经济风险对行业的发展也有较大影响。仪器仪表行业的产品价格受国内外宏观经济形势、国家政策、市场供需等因素的影响较大，可能会出现市场波动，进而影响企业的盈利能力和利润水平。数据显示，截至2024年5月22日，行业上市企业总市值达到1922.28亿元，同比下降了21.98%，这表明市场波动对行业产生了较大影响。企业需要密切关注国内外宏观经济走势，及时调整经营策略，以应对市场的不确定性。

此外，原材料供应及价格变动风险也是行业必须面对的问题。仪器仪表行业的主要原材料如金属、电子元器件等价格波动较大，供应链的不稳定性可能会对企业的生产和经营产生不利影响。部分原材料依赖进口，国际市场供求关系的变化也会直接影响到国内企业的生产成本和产品质量。企业需要加强供应链管理，提升供应链的稳定性和灵活性，降低原材料价格波动对企业的影响。

最后，企业在经营管理过程中还需关注政策风险和环境风险。随着国家对环境保护和节能减排要求的不断提高，企业需要在生产过程中严格遵守相关法律法规，避免因环保问题导致的生产停滞和经济损失。此外，国家政策的变化也会对行业产生直接影响，企业需要及时关注政策动向，做好应对预案，以应对政策变化带来的不确定性。

我们认为，中国仪器仪表行业在快速发展的同时，面临着市场竞争加剧、技术创新、市场波动、原材料供应和政策环境等多重风险。企业需要在技术创新、市场应对、供应链管理和政策适应等方面不断提升自身能力，以保持竞争优势，实现可持续发展。通过全面识别和有效管理这些风险，行业才能在激烈的市场竞争中保持稳健发展，迎接未来的挑战和机遇。

3.4 竞争分析

中国仪器仪表行业有着深厚的发展历史和完善的产业链。通过几十年的建设和发展，形成了具有一定规模和水平的研发体系，并拥有高水平的科技队伍。行业内主要科研单位，如上海工业自动化仪表研究院、重庆工业自动化仪表研究所等，在行业科技进步方面起着领军作用，开发了大量的新产品。此外，中国的自动化仪表产品不断向国际标准靠拢，推行实施ISO 9000系列国际标准，保证了产品质量。

来源：资产信息网 千际投行 iFinD

尽管中国仪器仪表行业有着深厚的历史积淀，但在技术创新和高端产品的研发上仍存在一定不足。行业内部分企业在高端封装产品的技术和设备投入方面受限，不能及时加大资本投入进行新技术的研发。此外，行业内的市场竞争激烈，中小企业在面对大型企业时，市场份额和技术实力相对较弱。

随着国家政策的支持和市场需求的增长，中国仪器仪表行业迎来了新的发展机遇。根据最新数据显示，截至2024年5月，上市企业总数达到58家，同比增加了13.73%。企业总市值达到1922.28亿元，虽然同比下降了21.98%，但随着未来市场需求的增加，行业总市值有望回升。平均上市时长为6年，最长为18年，这表明行业内企业在资本市场上的表现相对稳定。此外，行业在A股总市值的占比为0.23%，未来随着行业的发展，市场占有率有望进一步提升。

中国仪器仪表行业面临着国际竞争和技术创新的双重压力。随着全球市场的不断开放，国外先进企业的进入使得国内企业在技术、产品和市场方面面临更大的竞争。此外，市场对高端技术和产品的需求不断增加，如果企业不能持续在技术上取得突破，保持技术优势，将面临被市场淘汰的风险。行业内还存在市场价格波动和原材料供应等不确定因素，这些都会对企业的经营业绩造成一定影响。

中国仪器仪表行业拥有深厚的历史积淀和完善的产业链，在国内外市场上具有一定的竞争力。尽管在高端产品的技术研发上仍需加大投入，但随着国家政策的支持和市场需求的增长，行业内企业有望迎来新的发展机遇。然而，面对国际竞争和市场不确定性，行业内企业需加强技术创新和市场应对能力，以保持竞争优势，实现可持续发展。

3.5 主要参与企业

中国仪器仪表行业中，市值排名前五（截至2024年5月21日）的企业分别是精测电子、川仪股份、华兴源创、柯力传感和东方中科。这些企业在技术创新、市场占有率和产品质量等方面都表现出色，推动了中国仪器仪表行业的发展。

图 仪器仪表行业个股公司市值排名（截至2024-05-21）

来源：资产信息网 千际投行 iFinD

精测电子（300567.SZ）作为国内领先的精密测量仪器制造商，主要从事平板显示、半导体、新能源等领域的检测设备和自动化生产线的研发、生产和销售。精测电子在精密测量仪器的研发和制造方面具备强大的技术优势，产品广泛应用于国内外知名企业，为客户提供高精度、高效率的测量解决方案。公司始终注重技术创新，通过不断提升研发能力，保持在行业内的技术领先地位。

川仪股份（603100.SH）是中国仪器仪表行业的重要参与者之一，主要从事工业自动化仪表及控制系统的研发、生产和销售。公司产品涵盖过程控制仪表、现场仪表、系统工程等多个领域，广泛应用于石油化工、电力、冶金、建材等行业。川仪股份在国内外市场均有较高的知名度和影响力，其产品以稳定性高、性能优越著称，深受用户信赖。公司注重产品质量和技术创新，不断推动行业技术进步。

华兴源创（688001.SH）是一家专注于精密电子检测设备和工业自动化设备的高新技术企业，主要产品包括AOI设备、ICT设备、FCT设备等，广泛应用于消费电子、汽车电子等领域。华兴源创凭借其强大的研发能力和技术优势，成为国内电子检测设备领域的领先企业。公司注重研发投入，不断推出具有国际竞争力的创新产品，推动中国电子检测设备行业的发展。

柯力传感（603662.SH）是一家专业从事传感器及系统解决方案的高科技企业，主要产品包括应变片式称重传感器、压力传感器、扭矩传感器等，广泛应用于工业自动化、物联网、智能制造等领域。柯力传感凭借其优质的产品和服务，在国内外市场赢得了良好的声誉。公司注重技术创新和市场拓展，不断提升产品的技术含量和市场竞争力。

东方中科（002819.SZ）是一家综合性科技公司，主要从事科学仪器及设备的研发、生产和销售。公司产品涵盖光学仪器、分析仪器、环境监测仪器等多个领域，广泛应用于科研、教育、环境监测等行业。东方中科凭借其强大的技术研发能力和优质的产品服务，成为国内科学仪器领域的重要参与者。公司注重产品质量和技术创新，不断推动行业技术进步和市场拓展。

这些企业在各自的领域内不断创新和发展，为中国仪器仪表行业的繁荣做出了重要贡献。通过不断提升技术水平和产品质量，这些企业在国内外市场上取得了显著的成就，为推动中国仪器仪表行业的国际化进程发挥了积极作用。

第四章 未来展望

中国仪器仪表行业在国家经济和技术发展的推动下，未来将迎来更为广阔的发展空间。

首先，科技创新将成为行业发展的重要驱动力。随着人工智能、物联网、5G通信等新兴技术的不断发展，仪器仪表行业将迎来技术革新。智能化和数字化将是未来仪器仪表发展的主要方向。通过引入先进的传感技术、数据分析和云计算，仪器仪表将实现更高的精准度、更强的功能和更广泛的应用领域。这将为行业带来新的增长点，提升整体技术水平和国际竞争力。

其次，行业标准化和国际化进程将加快。随着中国企业在全球市场中的影响力逐渐增强，制定和推广国际标准将成为重要任务。通过参与国际标准的制定和应用，提升产品的国际认可度，推动更多的国产仪器仪表进入国际市场。此外，企业还需加强自主品牌建设，提升产品质量和服务水平，以增强国际市场竞争力。

再次，环保和可持续发展将推动行业技术升级。随着全球对环境保护和可持续发展的关注不断增加，环境监测仪器的需求将持续增长。中国企业需要加大对环保技术的研发投入，开发出更加高效、精准的环境监测设备。同时，节能减排、绿色制造等理念也将贯穿于仪器仪表的设计、生产和应用过程中，推动行业向绿色化发展。

此外，医疗健康领域将为仪器仪表行业提供重要的发展机遇。随着人口老龄化和健康意识的提升，医疗仪器的市场需求将不断扩大。中国企业需要抓住这一机遇，加强医疗仪器的技术研发和创新，开发出满足市场需求的高质量产品。在新冠疫情的推动下，远程医疗、智能健康监测等新兴应用领域也将成为行业发展的新热点。

最后，政策支持和产业链协同将为行业发展提供有力保障。国家政策的支持将继续推动仪器仪表行业的发展，特别是在科研投入、税收优惠和市场监管等方面的政策，将为企业提供更多的发展机遇。同时，产业链的协同发展也将进一步提升行业竞争力。通过加强与上下游企业的合作，推动产业链各环节的协同创新和资源共享，形成更加完善和高效的产业生态。

千际投行认为，中国仪器仪表行业在未来将迎来新的发展机遇和挑战。企业需要不断提升技术水平，积极参与国际标准制定，推动产品创新和产业升级，以在全球市场中占据更大的份额。通过抓住科技创新、环保需求和医疗健康等领域的发展机遇，中国仪器仪表行业将实现更高质量的发展，迈向新的辉煌。

作者：千际投行

封面：AI 生成

2022年仪器仪表行业研究报告

第一章 行业概况

仪器仪表是用以检出、测量、观察、计算各种物理量、物质成分、物性参数等的器具或设备。真空检漏仪、压力表、测长仪、显微镜、乘法器等均属于仪器仪表。仪器仪表是人们对客观世界的各种信息进行测量、采集、分析与控制的手段和设备，是人类了解世界和改造世界的基础工具，也是信息产业的源头和组成部分。

随着我国传统产业持续转型升级、新兴产业加快发展、人民生活水平不断改善，重大工程、工业装备、智能制造、生命医药、新能源、海洋工程、核电、科技研究、环境治理、检验检疫等领域对仪器仪表的需求将进一步扩大，我国仪器仪表行业将迎来新的发展机遇。

图：仪器仪表行业产业链

资料来源：资产信息网 千际投行 德邦证券

1.1 仪器仪表分类

主要有量具量仪、汽车仪表、拖拉机仪表、船用仪表、航空仪表、导航仪器、驾驶仪器、无线电测试仪器、载波微波测试仪器、地质勘探测试仪器、建材测试仪器等。

属于机械工业产品的仪器仪表有工业自动化仪表、电工仪器仪表、光学仪器，分析仪器、实验室仪器与装置、材料试验机、气象晦洋仪器、电影机械等。

各类仪器仪表按不同特征，例如功能、检测控制对象、结构、原理等还可再分为若干的小类或子类。如工业自动化仪表按功能可分为检测仪表、回路显示仪表、调节仪表和执行器等。

其中检测仪表按被测物理量又分为温度测量仪表、压力测量仪表、流量测量仪表、物位测量仪表和机械量测量仪表等；温度测量仪表按测量方式又分为接触式测温仪表和非接触式测温仪表；接触式测温仪表又可分为热电式、膨胀式、电阻式等。

1.2 行业现状

仪器仪表行业整体承压，高端厂商有望突破。2022H1、2022Q2仪器仪表行业归母净利润同比增长分别为-7.7%，-6%。从成长性来看，电子测量仪器行业市场规模接近千亿，行业多数份额被海外垄断，海内外企业规模差距明显，但是 21 年以来国内企业不断突破上游技术瓶颈，上游芯片自供率不断提升，22H1 代表企业普源精电搭载自研芯片的数字示波器销售比例超过 69%，不断降低海外芯片的依存度。凭借国内企业持续的研发投入和上游芯片自供率提升，国产电子测量仪器产品档次不断进阶，多个产品达到国际高端水平，叠加国产产品的价格优势，国内企业收入正处于高速增长阶段。

图：仪器仪表行业业绩承压

图：仪器仪表行业盈利能力稳定

图：仪器仪表板块存货、合同负债持续增长

图：仪器仪表行业现金流情况有待改善

资料来源：资产信息网 千际投行 国金证券

跟随工业4.0和“中国制造2025”的步伐，各个行业也走向了自动化、智能化。高端仪器仪表作为现代工业的核心技术之一，不但是生产企业生产与销售方式的主要影响因素，还是支撑科研与技术升级的基础。因此，仪器仪表行业也在不停努力发展，精进自身的技术与实力。

目前，我国的高端分析仪器行业还处在发展的阶段，面临着许多的机遇与挑战，随着仪器国产化的推进以及技术的进步，国产仪器行业将迈向更加蓬勃新的阶段。

第二章 商业模式和技术发展

2.1 产业链

仪器仪表，作为国民经济的基础性、战略性产业，一直是我国在资金、技术、人才方面重点投入的产业。从产业链来看，仪器仪表行业产业链上游企业主要包括传感器、芯片等电子元器件供应商和五金件、包装箱等原料供应商。行业的下游由石油化工、钢铁冶炼、电力电工、电子制造、环境监测、医疗健康等多个行业构成。

图：产业链概览

资料来源：资产信息网 千际投行 安信证券

上游

传感器、芯片、PCB等电子元器件以及各类五金件、线材、包装等材料是仪器仪表产品的主要原材料，原材料的产量、质量和价格直接影响仪器仪表行业的发展。

图：电子元器件销量

资料来源：资产信息网 千际投行 开源证券

现阶段，我国仪器仪表行业上游相关企业主要有横店集团东磁股份有限公司、广东生益科技股份有限公司、广东风华高新科技股份有限公司与中航光电科技股份有限公司等。

中游

图：我国仪器仪表制造业营业收入及增速

资料来源：资产信息网 千际投行 安信证券

现阶段，我国仪器仪表行业相关企业主要有深圳市华盛昌科技实业股份有限公司、福禄克测试仪器(上海)有限公司与郑州三晖电气股份有限公司等。

下游

仪器仪表的下游需求领域极其广泛，覆盖了工业、交通、建筑测绘、科技、环保、国防及日常生活等各个方面，下游市场的需求为本行业提供了广阔的发展空间。

从测绘地理信息行业来看，应用范围的扩展及不断增加的市场需求，促进我国测绘地理信息行业测绘服务总值逐年攀高。

图：地理信息及测绘的市场规模

资料来源：资产信息网 千际投行 万联证券

现阶段，我国仪表仪器行业下游相关企业主要有上海建工集团股份有限公司、北京伟泽测绘股份有限公司与华测检测认证集团股份有限公司等。

2.2 商业模式

产品是通过分销渠道到达最终消费者的，畅通的销售渠道可以保证产品顺利进入市场，反之渠道障碍会影响企业市场运作。对众多企业和行业渠道研究表明，“销售渠道瓶颈”问题是制约企业发展的普遍问题。因此，在新产品上市前的调查中，必须对该类产品的渠道类型、渠道成员组成、渠道特征等方面进行充分的研究，调查研究的结果对建立自己的渠道选择和管理具有重要的指导意义。

图 仪器仪表行业商业模式

资料来源：资产信息网 千际投行

2.3 技术发展

对国内仪器仪表行业的各个专利申请人的专利数量进行统计，排名前列的公司依次为：川仪股份、精测电子、三德科技、秦川物联、聚光科技、金卡智能、天瑞仪器、优利德等。

图 仪器仪表行业上市公司专利数量 TOP 10

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

2.4 政策监管

行政监管部门

工业和信息化部：是仪器仪表行业的主管部门，主要负责产业政策研究制定、标准研究与起草、行业管理与规划等工作。

国家质量监督检验检疫总局：主要负责监督管理全国计量器具的生产和销售，制定国家计量技术规范和检定规程，并对各类涉及计量性能的仪器仪表企业进行计量溯源、计量监督等方面的工作。

自律协会

中国仪器仪表行业协会，主要职能为：经政府部门授权或委托，参与制订行业规划，对行业内重大技术改造、技术引进、投资与开发项目进行前期论证；开展行业、地区经济发展调查研究，提出有关经济政策和立法方面的意见和建议；收集、整理、分析会员单位的生产经营情况和国内外本行业的技术经济信息、市场信息，为会员单位提供信息服务；受政府部门委托，参与质量管理和监督工作，参与制定、修订国家标准和行业标准，组织贯彻实施并进行监督；受政府委托承办或根据市场和行业发展需要，组织展览会、展销会等；开展国内外经济技术交流合作；根据有关规定，创办刊物，创立网站，开展咨询，帮助企业改善经营管理等。

行业政策

第三章 行业估值、定价机制和全球龙头企业

3.1 行业综合财务分析和估值方法

图：指数表现

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

仪器仪表行业估值方法可以选择市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率、P/S市销率估值法、EV / Sales市售率估值法、RNAV重估净资产估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流折现估值法、NAV净资产价值估值法等。

图：精测电子主营业务

图：川仪股份主营业务

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

3.2 行业发展和驱动因子

（1）新基建推进仪器仪表新技术

国家大力推进新型基础设施建设，新基建是以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。仪器仪表及其核心部件作为通信测试、装备运维、智能感知和大数据获取的重要保障，将推动仪器仪表行业加快新产品的技术开发，开展测试要求、可靠性方法、通信传输、安全要求等基础共性技术研究，以满足新基建发展需要。

（2）新需求催生仪器仪表新产业

以信息技术为核心的新一轮产业革命是信息与远程通信、移动互联网等高新技术与制造业的深度融合。近年来，我国大力推进的智能制造、智慧城市、智能交通、智能楼宇等将带动仪器仪表与信息技术的深度融合，结合“一带一路”、供给侧改革、“互联网+”等国家政策和宏观经济的需要，有效地推进行业结构调整、转型升级，充分利用行业现有条件和基础，加快智能制造、智能化(数字化)工厂(车间)、智慧城市(智慧水务、智慧燃气、智慧交通、智慧医疗等)等重点方向所需要的智能化产品的产业化步伐和系统集成能力，发展形成新的产业，逐步改变流程工业自动化与离散工业自动化、流程工业用传感器与离散工业传感器、实验室仪器与在线科学仪器发展不平衡的状况。

（3）国产替代带来仪器仪表新发展

长期以来，我国的核电、能源、石化等重点行业应用的仪器仪表以进口产品为主，国产产品由于主要是中低端产品、产品的可靠性和稳定性差等原因很难进入。虽然我国一直在推行国产化，但是力度不够大。随着目前国际政治形势、中美贸易摩擦以及世界经济格局的演变，以国家重点产业和国防建设的安全、自主、可控为契机，我国推进重点产品核心技术自主化进程，力争基本形成国家大型工程项目、重点应用领域自控系统和精密测试仪器的基本保障能力以及重大科技项目所需要的自控系统和精密测试仪器基础支撑能力。从保证信息安全的角度出发，国产化替代成为大势所趋，这将给国产仪器仪表以更多的市场机会，所以国内仪器仪表中“专、精、特、新”企业的好产品将能抢占先机，迎来新一轮发展的“东风”。

3.3 行业风险分析和风险管理

技术风险

仪器仪表行业属于技术密集型行业，产品或服务涉及多个技术领域，不同产品间技术差异化明显，部分产品开发周期长。在鼓励创新、创业的政策影响下，国内各类创新、创业公司不断涌现，新技术、新应用、新模式大量涌现，业内公司如不能保持持续开发新产品、新技术能力，特别是拓展新方向的能力，将削弱或丧失公司已有的技术竞争优势，从而影响公司的综合竞争优势和持续发展能力，甚至出现重大经营风险。

应对措施：形成分布式研发体系、创新文化，以公司现有的管理平台、业务平台为支撑，结合新业务单元考核与激励制度，鼓励内部创业，激发各级研发技术人员的自主创新欲望；公司应鼓励研发部门与各类专业机构进行技术合作，快速引入、掌握、消化新技术，并尝试参股有技术先进性和市场空间的早期公司，保证公司在经济转型升级的大背景下，保持较高的市场领先度。

市场风险

若出现政策方向调整、执行力度变化，产业周期波动，将对行业产品及服务的需求产生较大影响甚至导致业内公司出现重大经营风险。

应对措施：公司应通过自主研发、对外合作，持续增加产品、服务的种类和业务覆盖范围，努力渗透进入国民经济各个领域，特别是关注新兴产业快速发展带来的机遇，以消化政策调整和产业周期波动带来的影响。

人力资源风险

人力资本和技术密集型行业，依靠着专业的管理和技术人才，。近年由于行业景气度较高，经验丰富的管理人才需求旺盛，创业浪潮风起云涌，行业现有人才存在较大的流失风险，引进人才难度及成本上升，从而会对业内公司未来发展产生一定的不利影响。特别是，通过研发和收购，业内公司不断进入新领域、新行业，对各类管理人才、技术人才需求较大，对全面管理型人才需求更加巨大，人才不足可能成为制约公司业务发展的重要原因，不适当人才使用亦极易导致出现业务风险。

应对措施：一方面，公司应重视人才的培养和管理和企业文化团队文化建设，推出分层的股权激励制度，逐步落实事业合伙人制度和利润分享计划，鼓励符合条件的子公司借力国内外资本市场发展；为各级干部、员工创造较好的晋升机会和成长空间；为管理和技术人才创造良好的工作环境和发展前景；另一方面，公司应有计划的利用各种渠道和机会，通过招聘、合作等模式，进行人才的选用及储备。特别对公司级重点业务、战略发展方向加强人才引进工作。

3.4 竞争分析 - SWOT模型

优势

仪器仪表行业面对的现状是直接与外商竞争，外资在华已经进入第三阶段。第一阶段是合资和技术输出为主，20世纪90年代前后的合资转成控股为第二阶段，现在已进入到以独资和兼并中国优秀企业为主的第三阶段。中国是发展中国家，仪器仪表行业与发达国家相比有10~15年的差距。但在发展中国家里，中国是仪器仪表行业最大最齐全、综合实力最强的一个国家。中国的仪器仪表需求量很大，是发展最快的国家之一。世界上仪器仪表的增长率是3%-4%，中国已连续四年实现20%以上的年增长率，有的产品已经占了全世界的十分之一。

劣势

国产产品稳定性和可靠性与国外产品有明显差距。国产产品多数以跟踪模仿为主要发展方式，缺少对基础技术和核心技术的研究，也缺乏各种环境因素对产品稳定性和可靠性影响的试验。同时，研发投入不足，自主创新能力有待提高。主要表现在中高端产品的竞争力非常薄弱，特别在高端产品市场中，跨国公司、合资公司和进口的产品占绝对优势。

机遇

在全球化、世界经济中心东移的大背景下，面对2023年复杂多变的大环境尤其是全球新型冠状病毒肺炎疫情的持续影响，我国仪器仪表发展中可能会出现各种不确定性，出口预期受影响比较大。由于我国将增强内循环建设，内需拉动将成为仪器仪表产业发展的主要动力，同时新基建也将推动仪器仪表技术的发展。

威胁

国内行业集中度低，企业结构不合理，兼并重组也存在体制和机制性的障碍。目前行业缺乏龙头企业。有特色的专业仪器仪表制造企业品牌效应不强，中高端市场竞争力很低。尽管行业企业在探索并购重组方面进行了一些探索，但总体效果不太理想，主要原因在于体制和机制性障碍。

3.5 中国企业重要参与者

中国主要企业有聚光科技[300203.SZ]、精测电子[300567.SZ]、川仪股份[603100.SH]、普源精电[688337.SH]、鼎阳科技[688112.SH]、东方中科[002819.SZ]、四方光电[688665.SH]、容知日新[688768.SH]、汉威科技[300007.SZ]、瑞纳智能[301129.SZ]等。

图 仪器仪表行业上市公司市值 TOP 10

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

（1）精测电子：注重技术的积累，坚持实施自主创新，以市场需求为导向，紧随平板显示产业发展趋势，成功研发多项平板显示测试系统。经过多年的发展，公司集合“光、机、电、软、算”一体化系统优势，在平板显示测试领域已处于行业领先水平，客户已涵盖国内外各主要面板、模组厂商，技术与客户资源优势明显，为公司的快速持续发展提供了充分保障。

（2）川仪股份：致力于工业领域的测量与控制，国家重点布局的全国三大仪器仪表基地之一，五十多年薪火相传，现已成为我国工业自动控制系统装置制造业领军企业,国家技术创新示范企业、全国首批创新型企业、高新技术企业，A股沪市上市公司。

（3）优利德：从事测试测量仪器仪表的研发、生产和销售，其主要产品包括电子电工测试仪表、温度及环境测试仪表、电力及高压测试仪表、测绘测量仪表和测试仪器等。

3.6 全球重要竞争者

图 全球重要企业

资料来源：资产信息网 千际投行 仪器信息网

（1）美国通用电气公司(GE)：公司数字压力检测、温度校准仪器仪表业务归属于传感事业部。产品涉及温度、湿度、流量、气体、压力、工业校准等诸多领域。

（2）美国福禄克公司(FLUKE)：主要从事电子测试工具的生产、分销和服务。公司的产品类型广泛，包括工业测试仪器、精密测试仪器、网络测试仪器、医疗测试仪器以及温度测试仪器等。1978年开始进入中国市场。

（3）德国WIKA：专业生产机械电子压力仪表和温度测试仪表及设备，产品销售遍及全世界100多个国家和地区。公司在苏州高新区设有生产基地-WIKA自动化仪表(苏州)有限公司，生产的主要产品主要包括各类压力表和温度计等。

第四章 未来展望

进入网络化的时代

在计算机和互联网的急速发展到整个世界的背景下，仪器仪表也开始向网络化突进，比如：仪器仪表自动化，多台仪器联网，多维媒体，虚拟的仪器仪表等等。结合新的科技设备，通过广域网和局域网直接控制仪器仪表，对公司的管理，经营一体化，应用模式的分析等各大方面产生影响。仪器仪表企业通过网络这个平台与客户直接的交流，突破了世界和空间的限制，专家远程操控对仪器仪表进行维护和分析。高科技的产品也随之而来。

向智能化的发展

微处理器，人工智能技术的并行发展，这给仪器仪表行业向智能化发展，也就是说智能化机器人的仪器仪表带来了机会。这种智能化的发展也随着科技的数字化，智能水平的提高而在逐渐提速，这将让人们的生活更加轻松。

向微型化方向发展

为了生活变得更加的方便，科技人员会把仪器仪表向微小的方向发展，就像计算机的发展一样，一个小小的芯片就可以存储上万条命令，这不仅仅是在体积上的缩小，更是增加了仪器仪表的精确性，使误差不再影响生产的需求。

向虚拟化发展

随着仪器仪表和计算机的完美结合，为了更好的满足人们对精神世界的需求，体验多维世界给人们带来的快感，仪器仪表的虚拟化开始发展。身临其境接受客观实物，给美又增添了一丝创意。

Cover Photo by Chromatograph on Unsplash

相关问答

仪器和仪表有什么不同?

器,一般指的是机器、仪器;表,一般指的是表象、仪表。仪器一般是指某一特定用途所准备的一套装置或机器。以本人从事仪器仪表几十年的经验常识,仪器通常用于...

测控技术与仪器专业的认识和理解-懂得

测控及测量和控制,但是控制是建立在测量的基础上的,所以这门课的主要方向还是测量,测量是一个很大的概念,测速、测温、测形位公差、测距、测PH值等...

仪器仪表工程硕士好的就业方向?

该专业人学生可以从事计算机应用、电子信息、智能仪器、虚拟仪器、测量与控制等多个领域的产品设计制造、科技开、应用研究、企业管理等多方面的高级工程技术...

论述类文本阅读，阅读下面的文宇，完成下列各題。   ①表...

[回答](1)D“有中正的含义”错误,“中”具有中央的含义,由这个含义创造出了中域、中土、中原、中国等政治地理概念.相关内容在文章第五段.(2)B“目的是说...

仪器仪表工程属于什么专业类?

仪器仪表工程属于工科类专业。是提供检测、计量、监测和控制装置、设备与技术的综合性工程领域,为人类社会提供了重要的物质技术保障的一门学科。仪器仪表是人...

仪器仪表属于设备还是工具器具?

仪器仪表有的属于设备,也有归入工具器具。根据我国会计制度的规定,使用年限超过一年并且单价超过2000元的设备、仪器、工具等属于固定资产,也就是设备类。而...

被南昌航空大学录取，测控技术与仪器专业怎么样?

所学课程模拟电子,数字电子,信号系统,过程检测仪表,过程控制仪表,智能自动化……传感器技术…南昌航空大学是江西名校,测控专业过去的名称叫仪器仪表专业,是...

仪器仪表研究生有哪些就业方向?

仪器仪表专业太宽泛了,每个学校专业强项不一样,工作好点的就高开发、设计,不好的就做仪表维护管理,相对找国有企业这样的要好找工作点,私人企业,你没有经验...

山东大学威海分校的“测控技术与仪器”专业如何?

这是山东大学威海分校测控技术与仪器专业的培养方案:学科门类:工学专业代码:080401授予学位:工学学士◆培养目标本专业培养具有电子技术、测控技术、计...

仪表仪器分类有哪些?

仪器仪表可分好几大类,具体如下:1、按动力源分为:电动仪表(电子仪表),气动仪表,液动仪表等。2、按功能分:检测(传感、转换、变送)仪表,控制(运算、...仪器...